Esma Qet A : comprendre l’évolution de la best execution

Dans un petit Q&A de 28 pages, l’ESMA explique ce qu’il faut entendre par sufficient steps versus reasonables steps. D’autres thèmes sont évoqués également (enregistrements, recherche, …). Ce qui est top, c’est que les réponses sont simples et compréhensibles. Nous ne pouvons que vous encourager à le lire…et traditionnellement, les éléments importants sont déjà surlignés.

Exoé a donc déjà mis en place le « on-going process » pour la best execution. Venez en parler avec nous !

 

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Ca s’en va et ça revient

A peine a-t-il tourné le coin de la rue qu’il revient déjà. PRIIPs est reporté début septembre, les anglais le ressuscite début octobre . Le FCA lance une consultation sur la transparence des coûts de transactions. Cette consultation conduira à un « policy statement » mi-2017, qui s’appliquera aux assets managers anglais. Heureux gérants français, vous retrouverez cette obligation dans vos futures due dils…

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Le FCA vient de publier sa consultation sur MIFID2

Pris de vitesse par l’AMF qui a publié sa consultation la semaine dernière (19 pages), le FCA réplique avec sa propre consultation…de 568 pages. Certains points ne sont pas du tout en adéquation avec l’interprétation française. C’est dommage dans la mesure où il s’agit de la même directive européenne. A n’en pas douter, cela va ajouter de la confusion au sein des sociétés de gestion.

N’hésitez pas à nous contacter pour plus de détails.

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Consultation MIF2 sur la recherche

Vous avez certainement imprimé les 19 pages de la consultation AMF « relative aux nouvelles modalités de financement de la recherche ». Vous aviez également imprimé les actes délégués (31 pages) et le guide MIF 2 AMF pour les SGP (encore 30 pages). Vous vous inquiétez, avez du mal à y voir clair? Exoé a réalisé une synthèse. C’est encore trop long : il y a 18 slides. N’hésitez pas à nous contacter, nous serons ravi de venir tout vous exposer en moins d’une heure.

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PRIIPS rejeté : bonne nouvelle pour les SGP!

La commission des affaires économiques du Parlement européen (ECON) a rejeté les normes techniques de réglementation (dits RTS- Regulatory Technical Standards) PRIIPS. Les eurodéputés jugent ces standards techniques trompeurs, peu concis et demandent un report et une nouvelle version  de leur application initialement prévue au 1er janvier 2017.

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Exoé a sélectionné la plateforme Charles River

Pour la réception transmission des ordres et le suivi des exécutions (fonctionnalités d’OEMS), Exoé a jusqu’à présent développé ses propres outils et s’appuyait sur un opérateur de connectivité (ULLINK). Compte tenu des enjeux à venir, Exoé va désormais se focaliser sur le développement de « briques » rendues nécessaires par la régulation ou les nouvelles exigences clients tandis que l’outil de trading migrera vers la solution Charles River en différentes étapes. Les premières classes d’actifs impactées seront le FI, les dérivés, le change. Les produits « Equity » seront migrés lors d’une seconde étape.

La press release est disponible en français et en anglais.

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On tourne en rond

Depuis les premiers textes sur MIF2, le monde financier cherche à anticiper ce qui va « sortir » de ces nouvelles règles. Cela faisait plus d’un an que tout le monde s’interrogeait, à grand renfort de consultants, conférences, ou déclarations. Les régulateurs, lobbyistes, groupe de travail, proposaient des approches, des règles, des articles, parfois contradictoires entre eux. Des débats fantastiques ont ainsi impliqué FCA, AMF, AMAFI, AFG, ESMA, Commission européenne, …

L’attention s’est reportée sur la publication des actes délégués qui serviront de base aux documents définitifs de niveau 2 puis à la transposition nationale prévue pour décembre 2016. Ce document est sensé faire la synthèse des courants de pensée et proposer une lecture assez précise des futures règles MIF2, notamment sur le chapitre de la recherche financière. C’est raté.

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